3月17日晚间，药明康德(603259)发布2024年年报，公司2024年实现营业收入392.41亿元，同比下降2.73%；净利润94.5亿元，同比下降1.63%；基本每股收益3.28元。公司拟每10股派发现金红利9.82元（含税），以公告日公司总股本测算，共计派发现金红利人民币 28.35亿元（含税）。药明康德同日披露2025年回报股东特别分红方案，拟向全体股东每10股派发特别现金红利3.5元（含税），以公司总股本测算，共计派发现金红利约10.11亿元（含税）。

自由现金流近80亿元创历史新高

药明康德的主营业务涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研究等领域。药明康德表示，公司是为数不多的“一体化、端到端”的研发服务平台，能够顺应药物研发价值链，从早期药物发现阶段开始为客户提供服务，并在客户项目不断推进的过程中，从“跟随项目发展”到“跟随药物分子发展”，不断扩大服务，获得持续的增长。

2024年年报显示，公司与全球制药行业发展以及新药研发投入密切相关，在全球制药行业蓬勃发展的推动下，公司的主营业务有着广阔的发展空间，伴随着全球各国经济的发展、全球人口总量的增长、人口老龄化程度的提高、科技进步、医疗开支上升以及大众对于健康生活的需求不断增强，预计全球制药市场规模以及对于医药研发服务的需求仍然将持续增长。

公司为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地。公司通过独特的“CRDMO”业务模式，不断降低研发门槛，助力客户提升研发效率，为患者带来更多突破性的治疗方案，服务范围涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研究等领域。

在此背景下，2024年年报显示，药明康德自由现金流达到历史新高至79.8亿元，经营现金流增速持续超过收入增速。

在手订单达493.1亿元

2024年公司实现营业收入人民币392.41亿元，同比下降2.73%，不过，剔除特定商业化生产项目同比增长5.2%。同时，截至2024年底，公司持续经营业务在手订单493.1亿元，同比增长47.0%。

报告期内，公司小分子药物发现（“R”，Research）业务为下游持续引流。2024年公司为客户成功合成并交付超过46万个新化合物，同比增长10%。公司贯彻“跟随客户”和“跟随分子”战略，与全球客户建立了值得信赖的合作关系，为公司CRDMO业务持续增长奠定坚实基础。

同时，小分子工艺研发和生产（“D”和“M”，Development and Manufacturing）业务依然强劲。小分子D&M业务收入人民币178.7亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长6.4%。小分子CDMO管线持续扩张。2024年，公司累计新增1187个分子。截至2024年末，小分子D&M管线总数达到3377个，包括72个商业化项目，80个临床III期项目，360个临床II期项目，2865个临床前和临床I期项目。其中，商业化和临床III期阶段在2024年合计增加25个项目。2024年泰兴原料药生产基地投入运营，常州及泰兴产能在这一年中稳步提升，预计2025年末小分子原料药反应釜总体积将超4000kL。

值得一提的是，2024年，公司TIDES业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长。TIDES业务收入达到人民币58亿元，同比增长70.1%。截至2024年末，TIDES在手订单同比增长103.9%。TIDES D&M服务客户数同比提升15%，服务分子数量同比提升22%。

另外，公司临床CRO及SMO业务收入人民币18.1亿元，同比增长2.8%。其中，SMO业务同比增长15.4%，保持中国行业领先地位。2024年，临床CRO业务助力客户获得29项临床试验批件和1项上市申请，SMO赋能客户73个产品获批上市。SMO业务保持稳健增长，近十年累计赋能255个新产品获批上市，在内分泌、皮肤、肺癌、心血管内科、眼科、风湿免疫、神经系统、医美、罕见瘤种等领域持续保持显著优势。

拟额外一次性派发10亿元特殊现金分红

半年报显示，公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，同比增长10%至15%，公司整体收入达到415亿元至430亿元。公司将持续聚焦CRDMO核心业务，在新产能逐步投放的情况下，不断提高生产经营效率。公司将加速推进全球D&M产能建设，预计2025年资本开支达到70元至80亿元。随着业务增长及效率提升，预计2025年自由现金流达到40亿元至50亿元。

公司表示，在不断建设产能和能力的同时，公司将持续回馈股东，在维持归母净利润30%的年度现金分红比例基础上，为感谢全体股东支持公司在挑战环境下做出的业务策略调整，拟额外一次性派发10亿元特殊现金分红，并在2025年增加中期分红。同时，拟在2025年适时回购10亿元A股。公司还将持续激励保留人才，和公司共同长期发展。公司拟推出2025年H股奖励信托计划，在公司收入完成420亿时，授予15亿港元H股，并在达到430亿及以上时，额外授予10亿港元H股。此计划的H股将由公司通过市场内交易以现行市场价格进行购买（不会稀释现有股东权益）。

药明康德董事长兼首席执行官李革还表示：“公司持续聚焦自身独特的CRDMO业务模式，高效极致服务全球客户、造福全球病患。通过CRDMO业务模式，公司能够迅速产生行业洞见，及时服务客户新分子需求，保证公司长期发展，从而持续回馈股东。展望2025年，公司将重回增长轨道，预计持续经营业务收入实现10%至15%双位数增长。”